新产业、新业态在加速发展，战略新兴产业、高技术产业、装备制造业增加值增速均远高于工业整体，且仍在继续上升。今国两会《政府工作报告》将“发展壮大新动能”和“加快制造强国建设”列为18年供给侧结构性改革首要目标，意味着供给侧改革的重心已经从过去两年的去产能、去库存转为补短板。新经济成长速度之快令人惊艳，政策支持固然是原因之一，融资方式的转变也同样重要，人力资本是技术密集型产业的核心，激发人力资本的关键则是股权融资。而产业投资基金兼具了“聚焦新经济”、“政策扶持”、“股权融资”三重属性。
产业基金：05-08年为起步阶段；09-13年为平稳发展阶段；14年至今为快速发展阶段。截至18年3月，政府产业投资基金总量已达1851只，募资总额超过3.1万亿元。目前政府产业投资基金主要投资于战略性新兴行业，以期引导新兴产业发展，落实产业政策，投资项目以IT、互联网、机械制造、生物技术和医疗健康为主。未来已来：大基金横空出世，助力集成电路。14年9月国家集成电路产业投资基金设立，标志着政府产业投资基金进入快速发展时期。
产业投资基金投资于战略新兴产业，可以起到“一石三鸟”的效果。一是撬动投资；二是降低杠杆；三是助力升级。
产业投资基金投向主要是战略新兴产业、高技术产业等新产业，而这些行业规模增速普遍较快，增加值和利润率较高，但体量偏小。较高的投资回报率将会激励更多的产业投资基金投向新兴产业，最终带来行业的发展壮大和转型升级。
新经济崛起，融资靠股权
一：经济企稳主要归功于新经济
经济层面，17年下半年以来GDP增速稳定在6.8%超预期，受工业增速持续下滑拖累，第二产业增加值增速从上半年6.6%降至下半年的5.8%，而服务业的超增全部来源于信息服务业。18年1季度GDP增速持平在6.8%，服务业的贡献率继续上升并超过60%，但服务业各子行业增速普遍较17年下滑，唯有代表新经济的信息服务业增速继续走高并接近30%。
二：新产业、新业态正在加速发展
新产业方面，16、17年战略新兴产业、高技术产业、装备制造业的增加值增速均在10%左右，远高于6%的工业平均增速，且17年相较16年仍在上升，其中高技术产业中的医药制造业和电子信息制造业增速均在13%左右。
从去产能、去库存到补短板
去库存令地产销售、投资相继回升，拉动工业需求，而去产能导致供给收缩，抬升工业品价格，并带动工业企业盈利改善，两者的落脚点都是“旧经济”。但2018年3月全国两会《政府工作报告》中明确将“发展壮大新动能”和“加快制造强国建设”列为18年供给侧结构性改革首要目标，标志着供给侧改革的重心已从去产能、去库存转向补短板。
三：股权融资时代到来
政策的支持鼓励在融资方式的转变同样重要，因为融资方式决定微观激励机制。工业化时代，我们着力发展劳动密集型和资本密集型产业，靠的是充沛而廉价的劳动力，以及银行信贷融资。但在知识经济时代，我们着力发展技术密集型产业，其核心是人力资本，而激发人力资本的关键是股权融资。
培育创新能力，聚焦战略新兴
1.1前世
从散乱到规范，从分力到合力。政府产业投资基金在我国并非新生事物，早在上世纪80年代-90年代就已有此尝试。随着发展时期的不同，它的概念和发展方向也在不断发生变化。大体上，政府产业投资基金经历了四个发展阶段。
早期阶段（2005年之前）
政府产业投资基金，更多地采用外币基金的形式。95年中国人民银行颁布《设立境外中国产业投资基金管理办法》，这是官方首次针对产业投资基金出台文件。但由于当时经济发展程度有限，并且资本市场仍处于草创期，并没有适合产业投资基金的发展土壤，加之产业投资基金本身的战略定位不清，这一时期基金运作情况并不理想。
起步阶段（2005年-2008年）
产业投资基金发展有两条主线：一是以06年渤海产业投资基金为代表的发改委批复的三批共计十只“产业投资基金”；二是依据05年发改委等十部委联合发布的《创业投资企业管理暂行办法》成立的“创业投资引导基金”。这一时期的产业投资基金均以地方政府发起设立为主，计划规模普遍在100-200亿元左右，投资方向上主要结合地方各自的产业特点；而另一类创业投资引导基金主要服务于创业企业，采用的是母基金形式，这类基金对创业企业的支持事实上也体现出产业政策的导向。
平稳发展阶段（2009年-2013年）
08年后发改委对产业投资基金由审批制改为核准制，提高了地方政府参与的积极性，这一时期中央政府也开始试水国家级产业投资基金的设立，但基金规模仍然在200亿元-300亿元左右。该时期产业投资基金投资方向也各有差异，主要分为侧重区域发展和侧重产业布局两类。
快速发展阶段（2014年至今）
以14年9月大基金的设立为标志，我国政府产业投资基金进入快速发展阶段，这一时期的政府产业投资基金发生了三个显著变化：
开始出现体量极大的国家级基金
政府产业投资基金的发展更加规范化，制度配套相继完善
政府产业投资基金在行业上更加集中
1.2今生：
规模持续攀升，聚焦战略新兴
近三年来，无论是从设立基金数量上还是目标规模上来看，政府产业投资基金均发展较快。政府产业投资基金不仅在总体规模上扩张较快，单支基金的体量也在逐渐攀升。中央政府已经充分意识到政府产业投资基金的撬动作用，因此通过设立少量的大基金模式来引导地方及社会资金，以实现产业发展目的。而目前政府产业投资基金主要投资于战略性新兴行业，以期引导新兴产业发展，落实产业政策。
1.3 未来已来：大基金横空出世，助力集成电路
14年9月国家集成电路产业投资基金（简称大基金）设立，自此，政府产业投资基金进入快速发展时期。截至17年11月底，大基金累计有效决策62个项目，涉及46家企业，累计有效承诺1063亿元，实际出资794亿元。
大基金一期实际募资1387亿元，而由此撬动的地方集成电路产业投资基金5145亿元左右，撬动的地方产业投资基金比例在1:3到1:4之间。从大基金的投资项目上看，主要集中于集成电路行业中的制造和设计方向，其中制造部分投资额占比约为63%，设计部分占比20%。
股权撬动投资，去杠杆补短板
一：撬动投资
产业投资基金采用股权投资，比以往的债务投资多了乘数效应，而国家级大基金还能撬动地方资金。
二：降低杠杆
产业投资基金在撬动投资、提高增长潜力的同时，并不增加债务风险，也没有新增债务融资需求，不会导致利率上升，也让增长更可持续。
三：助力升级
产业投资基金投向主要是战略新兴产业、高技术产业等新产业，而这些增速普遍较快，增加值和利润率较高，但体量偏小。